Stock Options Payoff

Preços de opções: Diagramas de lucros e perdas Um diagrama de lucros e perdas, ou gráfico de risco. É uma representação visual do possível lucro e perda de uma estratégia de opção em um determinado momento. Os comerciantes de opções usam diagramas de lucros e perdas para avaliar como uma estratégia pode realizar em uma variedade de preços, obtendo assim uma compreensão dos resultados potenciais. Devido à natureza visual de um diagrama, os comerciantes podem avaliar os lucros e perdas potenciais, e o risco e a recompensa da posição, de relance. Para criar um diagrama de lucro e perda, os valores são traçados ao longo dos eixos X e Y. O eixo horizontal (o eixo dos x) mostra os preços subjacentes, rotulados em ordem com preços mais baixos à esquerda e preços crescentes para a direita. O preço subjacente atual geralmente é centrado ao longo deste eixo. O eixo vertical (o eixo y) representa os potenciais valores de perda e lucro da posição. O ponto de equilíbrio (que indica sem lucro e sem perda) geralmente é centrado no eixo y, com lucros mostrados acima desse ponto (maior ao longo do eixo y) e perdas abaixo deste ponto (menor no eixo). A Figura 8 mostra a estrutura básica de um diagrama de lucros e perdas. Figura 8: A estrutura básica de um diagrama de lucros e perdas. Qualquer valor traçado acima do eixo x representaria um ganho qualquer valor traçado abaixo indicaria uma perda. A linha de gráfico representa os lucros e perdas potenciais em toda a gama de preços subjacentes. Por simplicidade, bem, comece por dar uma olhada em uma posição de estoque longo de 100 ações. Suponha que um investidor tenha comprado 100 ações por 25 cada, ou um custo total de 2.500. O diagrama na Figura 9 mostra o potencial de lucro e perda para esta posição. Quando a linha do gráfico está em 25 (o custo por ação), note que o valor de lucro e perda é 0,00 (ponto de equilíbrio). À medida que o preço das ações se move mais alto, o lucro também é inverso, à medida que o preço se move mais baixo, as perdas aumentam. A figura mostra os intervalos de posição mesmo em 25 (nosso preço de compra) e, à medida que o preço das ações aumenta (movendo-se ao longo do eixo dos x), os lucros aumentam correspondentemente. Uma vez que, teoricamente, não há limite superior para o preço das ações, a linha do gráfico mostra uma seta em uma extremidade. Figura 9: Um diagrama de lucros e perdas para um estoque hipotético (isto não faz parte de quaisquer comissões ou taxas de corretagem). Com opções, o diagrama parecerá um pouco diferente, pois nosso risco de queda é limitado ao prémio que foi pago pela opção. Neste exemplo, mostrado na Figura 10, uma opção de compra tem um preço de exercício de 50 e um custo de 200 (para o contrato). O risco negativo é de 200 - o prémio pago. Se a opção expirar sem valor (por exemplo, o preço da ação foi de 50 no vencimento), a perda seria de 200, como mostrado pela linha do gráfico interessada no eixo y no valor de 200 negativo. O ponto de equilíbrio seria um preço da ação De 52 no vencimento aqui, o investidor perdeu 200 pagando o prêmio e o preço crescente de ações é igual a um ganho de 200, cancelando o prêmio. Neste exemplo, cada 1 aumento no preço das ações no vencimento é igual a 1 ganho. Por exemplo, se o preço das ações subir para 54, representaria um lucro de 200. Figura 10: Um diagrama de lucros e perdas para uma posição de opção longa. 13 Deve-se notar que o exemplo acima mostra uma linha de gráfico típica para uma chamada longa, cada estratégia de opção - como borboletas de chamadas longas e estradas curtas - possui um diagrama de perda e lucro exclusivo que caracterizou o potencial de lucro e perda para essa estratégia particular. A Figura 11, tirada do site da Web das Indústrias de Opções, mostra várias estratégias de opções e os diagramas de lucros e perdas correspondentes. Figura 11: Vários diagramas de lucros e perdas para diferentes estratégias de opções. A imagem é do site da Web Options Industry Council. A maioria das plataformas de negociação de opções e software de análise permitem que os comerciantes criem diagramas de lucros e perdas para opções especificadas. Além disso, os gráficos podem ser criados à mão, usando um software de planilha, como o Microsoft Excel, ou através da compra de ferramentas de análise comercialmente disponíveis. Option Payoff Diagrams Call Option Payoff Uma opção de compra é o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo A um preço pré-especificado em, ou antes, uma data pré-especificada no futuro. Este diagrama mostra a recompensa da opção8217 como o preço subjacente muda. Acima do preço de exercício de 100, o pagamento da opção é de 1 por cada 1 apreciação do subjacente. Se o estoque cair abaixo do preço de exercício no vencimento, a opção expira sem valor. Portanto, uma opção de chamada tem potencial de vantagem ilimitado, mas uma desvantagem limitada. Put Option Payoff Uma opção de venda é o direito, mas não a obrigação, de vender um ativo a um preço pré-especificado em ou antes, uma data pré-especificada no futuro. O diagrama de pagamento de uma opção de colocação parece uma imagem espelhada da opção de chamada (ao longo do eixo Y). Abaixo do preço de exercício de 100, a opção de venda ganha 1 por cada 1 depreciação do subjacente. Se o estoque estiver acima da greve no vencimento, a opção expira inútil. Usando opções para pagar a dívida Como ferramentas de investimento, as opções podem fornecer grande alavancagem e uma enorme vantagem potencial, mas as opções também podem ser usadas como parte de uma dívida bem-arredondada Plano de redução. Heres uma desaceleração de algumas estratégias de opções preeminentes que podem servir como redutores de dívida através de créditos líquidos e ganhos potenciais. Opção de chamada coberta Simplificando, uma opção de compra coberta permite ao investidor gerar fluxo de caixa através de prêmios de opção e transformar o ativo subjacente em uma propriedade de aluguel virtual. Um exemplo Um investidor possui 100 ações da Coca-Cola em 70 e vende um contrato de 80 opções de Coca que gera 90 no total de prêmio por um retorno de 1,3 em cima do investimento de 7.000. O comprador da opção é concedido o direito (mas não a obrigação) de comprar o estoque em 80 partes. Se o estoque terminar acima do preço de exercício, 80 neste caso, então, a opção provavelmente será exercida. O retorno 1,3 no premium neste exemplo parece insignificante, mas tenha em mente que, se a opção for perto do mês, esse retorno é mensal. Uma vez anualizado, esse retorno chega a 15,43. Não muito pobre. Claro que isso depende da obtenção do mesmo nível de desempenho ao longo do ano. Usando isso para pagar a dívida O prêmio ganhado na estratégia de chamadas cobertas serve como um eliminador de dívidas. Iron Condor Uma estratégia Iron Condor é composta por duas posições strangle. Uma posição longa e curta em cada caso, quatro opções diferentes cada uma com sua própria greve. Os estrangulamentos dos dois preços médios criam uma ampla área com lucro e o lucro máximo é igual ao prêmio líquido recebido, menos as comissões pagas. O investidor que utiliza essa estratégia está coletando um prémio e esperando que as opções expiram sem valor no final do ciclo. Um exemplo Um investidor compra uma chamada de outubro SPX 1.450 por 4.50 e vende uma chamada outubro de SPX 1.440 para 8.80. Ao mesmo tempo, um outubro SPX 1.350 é comprado para 93 e um outubro SPX 1.340 é vendido por 102.90. O crédito total chega a 14,20 com um requisito de manutenção de 209,20 para um ganho potencial de mais de 7. Usando isso para pagar a dívida. Nesta estratégia, o investidor está coletando um prêmio inicial e esperando uma validade sem valor. Se isso acontecer, os 1.420 de prémio podem ser aplicados à dívida. Iron Butterfly Similar ao Iron Condor, a Iron Butterfly é criada com quatro opções em três preços de ataque mais altos consecutivamente. Devido à compensação de posições longas e curtas, esta arquitetura limita a quantidade de risco e recompensa. Um exemplo de In-A-Gadda-Da-Vida O investidor de Iron Butterfly compra uma chamada de OTM, vende uma chamada de ATM, vende um caixa eletrônico e compra uma OTM colocando assim criando uma estrada longa ou curta com as opções no meio. Esta estratégia limita a quantidade de risco e recompensa devido à compensação de posições longas e curtas. Se o preço cair drasticamente e o investidor detém uma curta distância ao preço de ataque do centro, a posição é protegida devido ao menor tempo de colocação. O investidor compra uma chamada de 45 de novembro em 1.05, vende uma chamada de 44 de novembro em 1,50, compra um mês de novembro em 50 centavos e vende um 44 de novembro a 75 centavos para abrir. O crédito líquido é igual a (1,50 - 1,05) (75 cêntimos - 50 centavos) ou 70 centavos. Usando-o para pagar a dívida O potencial de lucro nesta estratégia reside no arco das borboletas de volta: um alcance limitado criado pelo straddle. Além disso, a configuração da estrutura resulta em um spread de crédito líquido, resultando em um potencial prêmio de redução da dívida. Bear Call Spread Na expectativa de uma queda do preço no ativo, o estrategista da opção vende opções de chamadas a um preço de exercício específico ao comprar o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Uma chamada com menor preço de exercício é vendida e uma compra com um preço de exercício mais alto é comprada. Ambos têm o mesmo estoque subjacente e a mesma data de validade. A estratégia Bear Call Spread vale a pena quando o preço do estoque cai abaixo da greve das posições curtas. Um exemplo O investidor vende 1 ABC 40 de junho Chamada em 3,40 por ação e compra 1 ABC 45 de junho Chamada em 2 por ação. Este spread é criado com débito líquido de 1,40, não incluindo comissões. Usando-o para pagar a dívida Se a posição do exemplo cai abaixo de 40 até o vencimento, ambas as posições expirarão sem valor e o lucro da posição total é o spread de 1,40. Se o estoque subjacente termina entre 40 e 45, então o 45 expira sem valor, mas a chamada 40 terá valor. O ponto de equilíbrio é igual ao menor preço de exercício mais o custo total do spread ou 41,40 neste caso. The Bottom Line Os créditos líquidos e os ganhos recebidos das estratégias de opções detalhadas anteriormente podem ser usados ​​como parte de um plano financeiro bem planejado, projetado para reduzir a dívida. O Covered Call, Iron Condor, Butterfly e Bear Spread podem ser usados ​​em tangentes com perspectivas neutras a baixas que permitem aos investidores gerar renda que pode ser usada para redução da dívida.